스튜디오드래곤: 콘텐츠 산업에서의 경쟁력 강화

스튜디오드래곤: 콘텐츠 산업에서의 경쟁력 강화

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1. 3분기 실적 전망과 부진 요인

스튜디오드래곤의 2024년 3분기 실적은 매출액 1,475억 원으로, 전년 대비 32.2% 감소할 것으로 예상됩니다. 영업이익은 138억 원으로 전년 대비 37.0% 감소할 전망입니다. 이는 텐트폴 콘텐츠 부재와 공동 제작 작품의 순매출 회계 인식 문제로 인해 예상보다 외형 개선이 더뎠기 때문입니다. 또한 상반기에 방영된 작품들의 판권 상각비가 3분기까지 반영되면서 이익 개선 역시 더뎠습니다.

2. 향후 콘텐츠 라인업과 실적 개선 가능성

4분기에는 상각 비용 부담이 줄어들고, 작품당 매출액 증가로 인해 마진율 개선이 기대됩니다. 내년도에는 캡티브 채널에서의 드라마 슬롯 확대와 글로벌 OTT 방영이 늘어나면서 작품당 마진이 향상될 가능성이 높습니다. 특히, 넷플릭스와의 재계약이 예정되어 있어, 리쿱률과 수익 배분 방식이 개선될 것으로 보입니다. 이는 향후 실적에 긍정적인 영향을 미칠 중요한 요소입니다.

3. 투자의견 및 목표주가

스튜디오드래곤의 목표주가는 50,000원으로 설정되었으며, 투자의견은 매수로 유지됩니다. 업황이 다소 녹록지 않지만, 턴어라운드 시점이 가까워지고 있어 장기적 관점에서 투자 매력이 높습니다.

현재 주가가 35,500원으로, 41%의 상승 여력이 있으며, 내년도에는 작품 수와 글로벌 OTT 확장으로 인해 실적 개선이 기대됩니다.

 

 

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