삼성바이오로직스 BIOSECURE Act 진짜 수혜주

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-Large-Scale 바이오 CDMO 수급 매우 타이트해질 것

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삼성바이오로직스는 현재 2025년 4월까지 5번째 공장을 준공할 예정으로, 이를 통해 바이오 CDMO(Contract Development and Manufacturing Organization) 시장에서의 역량을 강화하고 있습니다.

글로벌 바이오 생산 밸류체인에서 Wuxi의 이탈, Novo의 Catalent 인수, Lonza/Fuji Film의 장기 성장 가이던스 상향 등을 고려할 때, 삼성바이오로직스의 증설 일정이 앞당겨질 가능성이 있습니다. 이는 바이오 의약품 시장의 성장과 별개로, 삼성바이오로직스가 글로벌 의약품 밸류체인에서 중요한 역할을 할 것으로 예상되기 때문입니다.

 

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-투자의견 Buy, 목표주가 110만원으로 상향

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삼성바이오로직스에 대한 투자의견은 Buy를 유지하며 목표주가를 110만원으로 상향하였습니다. 이 목표주가는 2024년 EBITDA(E) 1.75조원에 대해 45배를 적용한 것입니다. 투자자들이 가장 궁금해하는 점은 경쟁사 대비 높은 주가 적정성에 대한 것입니다. 삼성바이오로직스는 다음과 같은 요소들을 통해 프리미엄 가치를 제공합니다:

1. 적시의 증설을 통한 높은 성장성
2. 한국 내 직접화된 설비와 합리적인 인건비를 바탕으로 한 높은 수익성
3. 성장성과 수익성 모두에서 우수한 Large-Scale CMO의 장점을 보유하고 있음

이러한 요소들은 삼성바이오로직스가 경쟁사 대비 2배 이상의 높은 멀티플을 정당화할 수 있는 기반이 됩니다. 또한, 6월 Biosecure Act의 통과는 중요한 모멘텀이 될 것으로 예상됩니다.

 

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