대원강업 EV/HEV 성장 수혜

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- 중장기 실적 양호

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동사는 중장기적으로 HEV/EV 시장의 성장에 따른 매출 증가를 기대할 수 있습니다. 현가스프링은 노면 충격을 흡수하고 선회 시 균형을 유지하는 부품으로, HEV/EV에 사용되는 경우 ICE에 비해 무게가 더 많이 듭니다. 따라서 HEV/EV에 사용되는 현가스프링은 가격과 마진이 더 높습니다. HEV/EV 시장은 2023년부터 2030년까지 연평균 성장률이 16%로 예상되며, 이에 따라 동사의 제품 믹스 개선도 계속될 것으로 전망됩니다.

 

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- 구동모터코어를 통한 Re-rating

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동사는 작년 현대차그룹으로부터 구동모터코어를 수주했습니다. 이는 이전에는 포스코인터네셔널이 독점적으로 공급하던 것에서 변화를 가져왔습니다. 이제 현대차그룹은 동사와 포스코인터네셔널에게 50대50으로 발주하고 있습니다. 이러한 구동모터코어 이원화가 본격화되고 있다고 판단됩니다. 동사는 아이오닉7, 펠리세이드급 SUV 하이브리드, 그리고 제네시스 중대형 전기차 플랫폼 등을 수주했습니다. 특히 하이브리드 수주량이 증가하고 있으며, 펠리세이드급 SUV 하이브리드 차량은 계약 시점보다 2배 이상 증가할 것으로 추정됩니다. 비록 양산 초기이고 고정비 부담이 크지만, 이로 인해 수주량이 증가함에 따라 Value Re-rating이 가능할 것으로 전망됩니다.

 

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