한온시스템(018880) 수익성 개선 활동 후를 기대해보자

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- 1대 주주 변경에 따른 영향은 지켜봐야...

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한국타이어앤테크놀로지가 2대 주주에서 1대 주주로 변경되는 일이 있었습니다. 한국타이어앤테크놀로지는 1대 주주로서 50.5%의 지분을 보유하게 되었으며, 한앤코오토홀딩스와의 주식매매계약을 통해 이루어졌습니다. 이와 함께 유상증자도 진행되어 1대 주주로서의 지분이 강화될 예정입니다. 한앤코오토홀딩스는 주식매매계약과 유상증자 이후 지분율이 22.7%로 하락하게 될 것입니다. 유상증자로 인해 주식수가 약 12% 증가하게 되며, 증자 금액 중 일부는 채무상환과 운영 자금으로 활용될 예정입니다.

한국타이어앤테크놀로지는 이러한 변경으로 인해 차입금 상환 부문에서 긍정적인 영향을 받을 것으로 예상됩니다. 그러나 1대 주주 변경으로 인한 영향은 시간을 두고 지켜봐야 할 것으로 보입니다. 이러한 변화가 회사의 전략이나 경영에 어떤 영향을 미칠지를 면밀히 분석할 필요가 있습니다.

 

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- 수익성 개선 활동, 수치로는 '24년보다 '25년에 확인 가능

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'24년은 지난해에 발표된 수익성 개선 활동이 이어지고 있습니다. 이에 따라 일회성 비용 등이 예상되지만, 물류비의 감소와 우호적인 환율 환경으로 영업이익이 증가할 것으로 전망됩니다. 그러나 개선된 수익성에 비해 Valuation에 대한 부담이 존재하며, 이를 반영하여 목표주가를 조정하였습니다. 12개월 후 예상 EPS를 기준으로 Target PER 16배를 적용하여 목표주가를 이전보다 낮은 6,400원으로 조정하였습니다.

 

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