OCI홀딩스(010060) NDR 후기: 방향성이 중요한 시점

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- NDR Takeaways: 여유자금과 주주환원

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NDR에서 주요 관심사는 여유자금 운용 방향과 주주환원에 집중되었습니다. 첫째로, 회사가 고마진의 비중국 태양광 폴리실리콘 제조사로서 분명한 메리트를 가지고 있음에도 불구하고, 시너지가 불분명한 사업으로의 확장 의지를 보여주고 있다는 우려가 나타났습니다. 그러나 회사는 새로운 성장동력을 발굴하는 것이 내부적인 과제라면서 해당 분야가 바이오로 국한되는 것은 아니라고 설명했습니다. 둘째로, 회사는 2026년까지 3년간 발행주식수의 5%를 자사주 매입하여 소각하고 400억원 규모의 자사주 신탁계약을 체결했습니다. 그러나 회사의 보유 현금을 고려할 때, 해당 주주환원 규모가 시장 기대치를 충족하지 못한 것으로 보입니다.

 

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- 투자의견 Buy, 목표주가 150,000원 유지

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OCI홀딩스에 대한 투자의견을 Buy로 유지하고, 목표주가도 150,000원으로 유지합니다. 현재 OCI홀딩스의 주가는 글로벌 경쟁사에 비해 현저히 저평가된 상태에 있습니다. 폴리실리콘 가격이 중국 기업들조차 수익성이 떨어지는 수준이기에 추가적인 하락 가능성은 제한적입니다. 게다가, 공급이 타이트한 비중국산 폴리실리콘에 대한 프리미엄은 계속될 것으로 판단됩니다. 따라서, OCI홀딩스 주식에 대한 투자는 안정적이고 장기적인 수익을 기대할 수 있다고 평가됩니다.

 

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