이마트 2024년 3분기 실적 분석 및 투자 전략

안녕하세요 오늘은 이마트에 대해 정리해보도록 하겠습니다. 기업개요와 투자정보 그리고 실적 등을 살펴보고 향후 주가 전망에 영향을끼칠 이슈들과 목표주가에 대해 알아보도록 하겠습니다.

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이마트(139480)는 2024년 3분기 실적에서 매출액 7조 7,981억 원과 영업이익 913억 원을 기록할 것으로 예상되며, 이는 전년 동기 대비 4% 증가한 수치입니다. 현재 주가는 59,200원으로, 목표 주가 70,000원 대비 약 18.3%의 상승 여력을 보유하고 있습니다. 이마트는 구조조정 효과로 손익 개선이 이루어졌으나, 여전히 본격적인 개선 단계는 아니며, 이커머스 사업부와 SCK의 실적이 3분기에도 긍정적인 기여를 할 것으로 보입니다.

할인점 기존점 성장률은 부진했지만, 마진 개선 노력이 지속되고 있으며, 구조적 수요 감소에도 불구하고 비용 절감을 통해 손익이 다소 개선되었습니다. 다만, 할인점 부문의 낮은 ROE(자기자본이익률) 구조는 여전히 투자자들이 유의해야 할 요소로 평가됩니다.

1. 할인점 기존점 성장률 부진

이마트의 2024년 3분기 할인점 기존점 성장률은 **-2%**로 추정되며, 7월의 휴일수 부족과 일부 점포의 리뉴얼 작업으로 인해 매출이 다소 감소했습니다. 특히, 7월의 성장률은 **-8.5%**로 매우 부진했으나, 8월과 9월에는 추석 효과로 인해 다소 개선되며 3분기 전체 성장률은 **-2%**로 마무리될 것으로 보입니다.

그럼에도 불구하고 **GPM(매출총이익률)**은 점진적으로 개선되고 있으며, 비용 절감 노력으로 판관비 부담도 감소하는 추세입니다. 이 흐름은 3분기에도 유지되었지만, 영업이익은 매출 부진으로 인해 지난해 수준에 머무를 가능성이 큽니다.

2. 이커머스 및 SCK 사업부의 실적 개선

이마트의 **이커머스 부문(SSG.COM)**과 **스타벅스코리아(SCK)**는 2024년 3분기에도 실적 개선에 기여할 전망입니다. SCK는 음료 가격 인상과 함께 지속적인 매출 성장을 이루며, 이커머스 부문도 명예퇴직 비용 부담이 있었음에도 불구하고 외형 확장에 성공했습니다.

특히, SCK는 3분기에 음료 가격 인상 효과로 797억 원의 매출을 기록할 것으로 보이며, 이는 전년 동기 대비 +5% 성장한 수치입니다. SSG.COM은 명예퇴직 비용이 반영되었음에도 실적 개선 흐름이 지속되며, 자회사 실적 개선에 긍정적인 역할을 하고 있습니다.

3. 구조조정 효과와 미래 성장 가능성

이마트는 2024년 3분기까지 인력 구조조정과 비용 절감을 통해 손익을 개선해왔습니다. 그러나, 본격적인 구조 개선으로 보기에는 아직 이르며, 할인점 부문의 구조적 수요 감소 문제는 여전히 해결되지 않고 있습니다. 다만, 이커머스와 SCK의 성장은 앞으로도 실적에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 예상됩니다.

목표 주가 및 투자의견

이마트의 목표 주가는 70,000원으로, 현재 주가 대비 약 18.3%의 상승 여력이 있습니다. 할인점의 수익성 개선과 이커머스 부문 적자 축소가 실적에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 보이며, 투자의견은 Marketperform을 유지합니다.