LG 화학 Toray 분리막 사업 LG 에 매각 추진 보도

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- [LG화학의 전지소재 전략]

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전일 일본 Toray의 분리막 사업장이 국내 구미와 헝가리에 대한 지분 매각 추진 가능성이 보도되었습니다. Toray는 분리막 사업 분야에서 글로벌 7위에 해당합니다. LG화학의 판단은 분리막 사업 전략이 기존과 동일하며, 2021년에는 LG화학과 Toray의 헝가리 분리막 사업 JV에 대한 계획이 진행되었습니다. LG화학의 전지소재 전략은 LG에너지솔루션 물적 분할 이후, 전지소재/친환경소재/바이오를 선정하였습니다. LG화학의 분리막 사업은 Toray와의 협력을 통해 Win-Win 전략을 모색하고 있으며, 해당 JV의 생산규모는 점차 확대되고 있습니다. 이를 통해 LG에너지솔루션의 유럽/미국 시장에 대한 고객 요구를 충족시키고자 합니다.

 

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- [분리막 사업의 투자 매력도는 여전히 기타 소재 대비 열위]

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배터리용 분리막 및 동박 사업은 단위당 원가 경쟁력을 중시하며, 고정비용에 민감한 업태를 보유하고 있습니다. 미국 행정부의 IRA 최종안은 분리막 원단과 코팅을 각각 재료와 구성요소로 구분하고 있으며, 중국산 원단 사용에 대한 FEoC 적용기준 등 불확실한 정책적 측면이 존재합니다. 비록 미국 바이든 행정부의 중국산 배터리 부품 관세 정책을 감안하더라도 중국산 분리막 원단의 단위당 원가가 여전히 저렴합니다. 이에도 불구하고, LG화학의 코팅 생산 능력과 협상력이 높아질 것으로 예상되며, IRA 정책 발표 이후에도 북미 분리막 사업 진출 계획은 보류 중입니다.

분리막 생산 기업들에 대한 투자 매력은 여전히 낮은 편이며, 기존 의견대로 분리막을 투자 비선호 소재로서 평가됩니다.

 

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