이수앱지스 바이오텍이 4분기연속 흑자 달성

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- 투자포인트: 1) 원가율 하락에 따른 구조적 이익 개선 2) 경쟁력 있는 R&D

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이 회사의 투자 포인트는 두 가지입니다. 첫째, 원가율의 하락으로 인한 구조적 이익 개선이 기대됩니다. 2023년에 해외 매출이 확대되어 창사 이래 처음으로 흑자 전환을 이루었으며, 이후 4분기 연속으로 영업흑자를 유지하고 있습니다. 생산성의 향상과 고정비의 감소로 인해 원가율이 하락하고 있으며, 이는 매출 증가에 따른 영업 레버리지를 기대할 수 있습니다. 2024년에는 매출액이 704억원으로 전년대비 약 29.6% 증가할 것으로 전망되며, 영업이익은 128억원으로 전년대비 약 229% 상승할 것으로 예상됩니다.

두 번째로는 R&D 분야에서 경쟁력 있는 개발이 주목됩니다. 회사의 주요 R&D 파이프라인은 다음 두 가지로 구성되어 있습니다. 첫 번째는 알츠하이머병 치료제로, acid sphingomyelinase (ASM) 효소를 표적으로 합니다. 이 치료제는 초기 단계에서 기술 이전을 추진하고 있으며, 기존 치매치료제와의 병용이 가능한 컨셉을 갖추고 있습니다. 두 번째는 HER3 타겟 항암제로, 기존 HER2에 비해 광범위하게 나타나는 HER3 미발현 암종에 사용될 수 있습니다. 이 항암제는 CARNK 또는 ADC로 개발되어 기술수출 가능성을 높이는 방향으로 개발되고 있습니다.

- 수출 국가 확대로 담보된 실적 개선, 글로벌 기술 수출로 기업가치 상승 기대

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회사의 수출 국가 확대로 인한 실적 개선은 주목할 만한 발전입니다. 특히 팬데믹 이후에 글로벌 진출이 본격화되었고, 애브서틴과 파바갈의 수출이 급격히 증가하고 있는 상황입니다. 이 회사는 사노피의 영향력이 큰 선진국이 아닌 중동, 북아프리카, 러시아/CIS 등의 틈새시장을 성공적으로 공략하고 있습니다. 또한, 혁신적인 파이프라인의 기전 및 효능이 검증되면서 글로벌 빅파마와의 라이선스 아웃 가능성도 높아지고 있습니다.

이러한 추세는 안정적인 매출과 이익 개선을 이끌어내고 있으며, 더불어 글로벌 기술 수출에 따른 기업가치 상승 가능성도 있습니다. 따라서 이 회사의 투자 매력도는 충분히 높다고 판단됩니다. 이러한 성장 전망은 투자자들에게 긍정적인 신호를 전달하며, 기업의 잠재력을 더욱 뚜렷하게 보여줍니다.