HDC현대산업개발(294870) 업황탈출 넘버원

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- 1Q24 영업이익, 컨센서스 -16% 하회

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1분기 24년의 영업이익은 컨센서스를 16% 하회하는 416억원으로 기록되었습니다. 이에 비해 매출액은 9,554억원으로, 전년대비 11% 감소하였습니다. 외주주택 부문은 대형 사업장의 공정 진행으로 인해 3%의 증가를 보였으나, 자체공사 매출은 전년도 반영된 청주가경 5단지 준공 매출이 제거되면서 66% 감소하였습니다. 특히, 의왕 스마트시티에서 돌관비용이 발생하였기 때문에 영업이익이 부진한 결과를 기록하게 되었습니다.

 

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- 단기 영업이익 부진을 지워버리는 실적의 방향

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1분기 24년의 아쉬운 수익성에도 불구하고, 앞으로의 실적 개선 방향에 대한 희망을 확인할 수 있었습니다. 먼저, 외주주택 부문에서의 매출이 증가함에 따라 원가율이 안정화되었습니다. 이로 인해 이익 성장에 대한 가시성이 확대되었습니다. 또한 자체공사의 매출 총이익률이 크게 향상되었습니다. 향후에는 서산센트럴아이파크와 청주가경 6단지 등의 매출이 증가함에 따라 추가적인 개선이 예상됩니다.

동사는 주택 다운사이클의 재무적 우려를 극복하기 위해 차입금 규모를 유지하면서도 6천억원 이상의 공사비 회수 및 분양수입금 유동화를 목표로 합니다. 이를 통해 '23년 말 대비 순차입금이 0.5조원 감소할 것으로 예상됩니다. 또한 부동산 PF 우발채무를 '24년 말에 2조원 이하 수준으로 관리할 계획이며, 미착공 PF 4,600억원은 연내에 본 PF로 전환되고 착공될 예정입니다.

 

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