에스엠: 신인 성장과 중장기적 성과 기대

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에스엠은 K-POP 시장에서 강력한 입지를 갖춘 대표적인 엔터테인먼트 회사로, 2024년 3분기 실적 부진에도 불구하고 신인 아티스트들의 성장세가 주목받고 있습니다. 특히 라이즈와 NCT WISH의 앨범 판매 성장이 눈에 띄며, 차세대 아티스트들이 기존 그룹의 활동 공백을 성공적으로 메울 것으로 기대됩니다.

1. 2024년 3분기 실적 부진 원인

2024년 3분기 매출액은 2,592억 원으로 전년 대비 2.7% 감소할 것으로 보이며, 영업이익은 255억 원으로 49.5% 감소할 전망입니다. 이는 앨범 판매 부진이 주요 원인입니다. 특히 NCT 127과 엑소 등의 주요 그룹이 개별 활동과 군백기에 들어가며, 전체 앨범 판매량이 890만 장에서 절반 수준으로 감소한 영향이 큽니다.

글로벌 콘서트 부문은 개선세를 보이고 있으나, 앨범 판매가 실적에서 차지하는 비중이 큰 만큼, 3분기 실적에 부정적인 영향을 미쳤습니다. 하지만 콘서트와 IP(지적재산권) 관련 수익이 일정 부분 실적 하락을 완화했습니다.

2. 신인 아티스트의 성장과 세대 교체

라이즈와 NCT WISH 등 신인 아티스트들의 성장이 주목할 만한 부분입니다. 라이즈는 데뷔 후 연속 밀리언 셀러 기록을 달성하며 팬덤을 빠르게 확장하고 있습니다. NCT WISH 역시 초동 판매량을 54만 장에서 79만 장으로 증가시키며 가파른 성장세를 보이고 있습니다.

특히 신인 그룹들이 한국과 일본에서 동시에 활동하며, 공연 및 앨범 판매에서 꾸준한 성과를 거두고 있습니다. 이러한 신인의 성장은 에스엠의 중장기적 성장을 이끄는 중요한 요소로 자리 잡을 것입니다.

3. 2025년 이후 성장 가능성

2025년에도 에스엠의 신인 아티스트 활동이 본격화될 것으로 보입니다. 특히, 내년 중반에는 NCT WISH와 라이즈의 활동이 더욱 강화될 예정이며, 걸그룹 및 영국 보이그룹의 데뷔도 예정되어 있어 팬덤 확장과 함께 실적 반등을 기대할 수 있습니다.

기존 그룹들은 아시아 및 일본 투어를 통해 수익을 창출하며 강점 영역을 더욱 강화할 예정입니다. 이는 에스엠의 장기적인 경쟁력을 유지하는 데 중요한 역할을 할 것으로 보입니다.

목표주가 및 투자의견

에스엠의 목표주가는 99,000원으로 하향 조정되었으며, 현재 주가인 66,900원 대비 약 48%의 상승 여력이 있습니다. 신인 아티스트들의 성공적인 성장이 실적을 보강하고, 기존 그룹들의 안정적인 수익 창출이 기대되는 만큼, 장기적 관점에서 에스엠의 성장이 긍정적으로 평가됩니다.

따라서 에스엠에 대한 투자의견은 **매수(BUY)**로 유지됩니다.