제일기획: 글로벌 광고 시장의 회복과 성장 기회

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1. 지상파TV 부진에서 벗어나 성장세로 전환

제일기획은 2024년 3분기, 지상파TV의 역성장에서 벗어나 1%의 성장세를 기록할 것으로 예상됩니다. 지상파TV는 광고 시장에서 비중은 크지 않지만, 상징적인 의미가 큽니다. 또한 주요 광고주들의 마케팅비 집행이 개선되면서 전반적인 시장 분위기가 좋아지고 있습니다. 이는 제일기획이 안정적인 매출 성장을 이끌어가는 중요한 요인입니다.

2. 디지털 광고 부문의 꾸준한 성장

제일기획은 디지털 광고 부문의 비중을 지속적으로 확대하고 있습니다. 2015년 28%였던 디지털 비중은 2023년 54%까지 증가했으며, 이는 높은 마진율을 동반한 수익성 향상에 기여하고 있습니다. 특히 비계열 광고주의 비중이 확대되면서, 전통적인 광고와 디지털 광고의 균형이 잘 맞아가고 있는 점이 강점으로 작용하고 있습니다.

3. 재무 상태 요약

제일기획의 2024년 매출총이익은 1조 7,190억 원, 영업이익은 3,220억 원으로 전망됩니다. 이는 전년 대비 6% 성장한 수치로, 안정적인 성장세를 이어가고 있습니다. 또한 당기순이익은 2,220억 원으로 예상되며, 자산 건전성과 현금 흐름 관리가 양호한 상태입니다. 배당 성향도 높아 2024년 예상 배당 수익률은 약 6.5%에 달합니다.

목표주가 및 투자의견

대신증권은 제일기획에 대해 "매수" 의견을 유지하고 있으며, 목표주가는 30,000원으로 설정되었습니다. 이는 현재 주가 대비 63% 이상의 상승 여력이 있음을 나타냅니다. 주요 광고주들의 마케팅비 회복과 디지털 광고 시장의 지속적인 성장이 주가 상승의 주요 동력이 될 것으로 보입니다.

 

 

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