대한항공: 여객 수요 회복과 화물 운임 안정

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1. 3분기 실적과 주요 요인

대한항공의 2024년 3분기 실적은 매출액 4.81조 원, 영업이익 6,220억 원으로 전년 대비 각각 13%, 15% 증가할 것으로 예상됩니다. 여객 성수기의 영향으로 국제선 수요가 견조한 성장을 보였으며, 특히 미국, 유럽, 동남아 노선의 여객 운임이 강세를 보였습니다. 반면 일본과 중국 노선은 공급 증가로 인해 다소 운임 하락이 있었으나, 전체적인 성장은 유지되었습니다. 화물 운임은 중국 씨커머스 수요가 견고해지면서 17% 하락에 그쳤으며, 이는 여객 부문에서 발생한 성장과 함께 대한항공의 3분기 실적 개선에 기여했습니다.

2. 아시아나항공 인수와 장기 전망

대한항공은 아시아나항공 인수를 2024년 내에 완료할 예정입니다. 인수 이후 아시아나항공은 약 2년간 대한항공의 자회사로 재무제표에 포함되며, 부채 비율이 유상증자를 통해 600%대로 낮아질 전망입니다. 이는 대한항공의 재무 건전성을 개선하는 중요한 역할을 할 것입니다. 또한, 아시아나항공의 유럽 및 미국 노선 이관과 네트워크 통합을 통해 비용 절감과 시너지 효과를 기대할 수 있습니다. 대한항공은 이로 인해 국내 유일의 **FSC(Full Service Carrier)**로서의 경쟁력을 더욱 강화할 것입니다.

3. 투자의견 및 목표주가

대한항공의 목표주가는 27,000원으로 설정되었으며, 투자의견은 매수로 유지됩니다. 현재 주가는 22,950원 수준으로 약 17.6%의 상승 여력이 있습니다. 아시아나항공 인수로 인한 비용 증가와 단기적인 불확실성에도 불구하고, 장기적으로는 여객 운송과 화물 운임의 안정성, 그리고 인수 후 시너지 효과가 주가에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 예상됩니다.