삼성 E&A: 발주 지연에도 장기적 성장 가능성

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1. 3분기 실적과 발주 지연

삼성 E&A의 2024년 3분기 실적은 매출액 2.5조 원, 영업이익 1,691억 원으로 전년 동기 대비 각각 0.8%와 10.2% 증가할 것으로 예상됩니다. 그러나 화공 파이프라인의 발주 지연으로 인해 성장 속도가 예상보다 둔화되었습니다. 비화공 부문에서는 P4, P5 프로젝트 착공이 연기되면서 매출 하향이 불가피해졌습니다. 높은 공사비와 이자 비용으로 인해 발주 일정이 연기되었고, 이는 하반기 실적에 부담을 주고 있습니다.

2. 유가 하락과 NOC의 투자 방향성

최근 유가 하락은 NOC(국가 석유 회사)들의 발주 지연 우려를 불러왔습니다. 특히 사우디 아람코의 증산 결정이 유가에 부정적인 영향을 미쳤습니다. 그러나 MENA(중동 및 북아프리카) 지역에서의 발주는 단기 유가 흐름보다 NOC의 투자 방향성에 더 큰 영향을 받는 경향이 있습니다. 이는 삼성 E&A의 중장기적인 수주 활동에 긍정적인 요인으로 작용할 것입니다. 유가와 발주금액의 상관관계가 낮은 만큼, 발주가 재개될 가능성이 큽니다.

3. 투자의견 및 목표주가

삼성 E&A의 목표주가는 30,000원으로 하향 조정되었으며, 투자의견은 매수로 유지됩니다. 현재 주가가 22,350원인 상황에서 약 34.2%의 상승 여력이 있으며, 향후 발주 재개와 프로젝트 진전에 따라 주가 회복이 기대됩니다.

 

 

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