롯데케미칼, 업황 회복은 더디지만 기회는 남아있다

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롯데케미칼, 업황 회복은 더디지만 기회는 남아있다

2024년 3분기 롯데케미칼의 실적 전망은 더딘 회복세로 인해 투자자들의 우려를 자아내고 있습니다. 매출액은 5.5조 원으로 예상되지만, 영업손실은 약 1,341억 원에 이를 것으로 보입니다. 이는 2분기 대비 적자폭이 확대된 수치로, 원/달러 환율 하락과 고유가 나프타 투입 등 여러 외부적인 압박이 작용하고 있습니다.

유가 하락, 긍정적인 변수로 작용할 수 있을까?

4분기에는 유가 하락이 원료비 절감으로 이어질 가능성이 있으며, 이는 석유화학 제품의 스프레드 회복을 기대할 수 있는 긍정적인 요소입니다. 실제로 9월 유가는 73달러로 떨어졌고, 이에 따라 에틸렌 스프레드가 230달러로 회복되었습니다. 그러나 이와 동시에 영업권 손상이 우려되는 상황입니다. 2023년 동박업체 인수로 인해 롯데케미칼의 영업권 자산은 1.7조 원에 달하며, 이 중 일부가 손상될 가능성이 있습니다.

주요 재무 상태 요약

2024년 3분기 실적은 매출액 약 5.5조 원, 영업손실 약 1,341억 원, 지배주주 순손실 약 1,427억 원으로 예상됩니다. 이는 전분기 대비 적자폭이 확대된 수치로, 고가의 나프타 투입과 운송비 상승, 원/달러 환율 하락이 주요 원인으로 꼽힙니다. 하지만 유가 하락은 원가 절감의 주요 요소로 작용할 가능성이 있습니다. 주요 지표를 보면, 현재 시가총액은 3조 2,894억 원이며, 52주 최고가는 162,600원, 최저가는 76,900원입니다. 배당 수익률은 2.28%로 안정적인 배당을 제공하고 있으나, 주가의 하락세가 이어지며 투자자들의 신뢰는 다소 약화된 상태입니다.

투자의견 및 목표주가

롯데케미칼의 목표주가는 22만 원으로 하향 조정되었습니다. 석화업황 회복이 더딘 가운데, 고유가와 운송비 상승이 실적에 영향을 미치고 있습니다. 흑자전환 시기는 2025년으로 예상되며, 업황 회복이 다소 더딘 속도를 보일 것으로 전망됩니다. 2024년에는 더딘 회복세가 예상되나, 유가 하락 및 스프레드 회복을 긍정적으로 보고 있는 만큼 장기적인 관점에서 투자를 고려해볼 만한 시점으로 보입니다. 투자자들은 단기적인 실적 악화에 따른 변동성을 감안하되, 중장기적으로 수익 회복 가능성을 염두에 두고 대응하는 것이 중요합니다.

 

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