SK텔레콤(017670) 편안한 실적과 주주환원

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- 편안한 실적에 더해진 AI

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SK 텔레콤의 1분기 2024 실적은 영업수익이 4조 4,746억원으로 전년 대비 2.3% 이하로 성장하며, 영업이익은 4,985억원으로 전년 대비 0.8% 상승하여 영업이익률은 11.1%를 기록했습니다. 이는 영업이익 컨센서스를 충족한 양호한 실적으로 평가됩니다. 특히 로밍 이용자 수의 증가와 5G 가입자의 확대로 이동통신 매출이 1.4% 증가했으며, 엔터프라이즈 매출도 데이터센터가 26%, 클라우드가 39% 증가함으로써 전반적으로 양호한 실적을 보였습니다. 또한 마케팅 비용도 5% 감소하여 수익률이 양호한 수준을 기록했습니다. 특히 별도 영업이익은 2분기 2017년 이후 최고 수준으로, 본업에서의 양호한 실적이 확인된 것이 긍정적으로 평가됩니다.

이와 더불어, SK 텔레콤은 안정적인 성장을 지속하고 있으며, AI 분야에서도 주목할 만한 성과를 내고 있습니다. 최근 통신업 업황이 우호적이지 않은 상황에서도 SK 텔레콤은 이동통신과 엔터프라이즈 분야에서 강력한 사업 기반을 바탕으로 안정적인 성장을 보여주고 있습니다. 또한 글로벌 AI 기업으로의 발전을 목표로 하고 있으며, AI 서비스인 에이닷의 누적 가입자 수가 400만 명, T 우주의 월간 실사용자가 260만 명 등 가시적인 성과를 보이며 장기적인 성장 잠재력을 보유하고 있습니다.

 

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- 투자의견 매수, 목표주가 69,000 원(하향)

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SK 텔레콤의 안정적인 비즈니스 모델과 2024년에도 안정적인 실적 및 주주환원을 예상하여 투자의견을 매수로 유지합니다. 2024년 1분기 주당 배당금이 830원으로 전년 수준인 3,540원의 연간 주당 현금배당액이 예상되어, 배당수익률이 6.9%로 높게 형성됩니다. 또한 자사주 매입 가능성까지 고려한다면 현재 주가가 매력적으로 보입니다. 하지만 목표주가는 2024년 예상 EPS에 Target PER 12.5배를 적용하여 산정한 69,000원으로 하향 조정되었습니다. 이는 통신업 경쟁의 확대 가능성을 고려하여 이전에 적용한 PER을 하향 조정한 결과입니다. 그럼에도 불구하고 현재 주가는 충분한 상승 여력을 보유하고 있어 부담 없이 매수 가능하다고 판단됩니다.

 

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