비에이치(090460) 전장(EVS)으로 비수기 우려 불식

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- 2024E 신사업의 점진적인 성과 창출 기대감

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2024년 예상 실적은 매출액 1.8조원으로 전년 대비 10.7% 증가할 것으로 추정되며, 영업이익은 1,171억원으로 전년 대비 38.1% 상승할 것으로 전망됩니다. 이 가운데 북미 고객사를 대상으로 하는 IT OLED 실적은 2024년 7월 초부터 출하되며, 해당 제품이 전년 대비 500억원 미만의 매출을 기록할 것으로 예상되며, 2025년에는 이 수치가 1,200억원 이상으로 증가할 것으로 예상됩니다.

이러한 북미 고객을 대상으로 한 IT OLED 제품은 2024년에는 태블릿 2개 모델로 시작하여, 이후 5년간에 걸쳐 태블릿과 노트북의 전 모델로 확대될 것으로 예상됩니다. 또한, 2024년에는 BH EVS의 이익 기여가 본격화되는 가운데, IT OLED, Auto OLED, BMS 등의 신사업이 점진적으로 성과를 창출할 것으로 기대됩니다.

이러한 신사업의 성과는 회사의 전반적인 성장에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 예상되며, 향후 성장 잠재력을 고려할 때 투자자들은 동사의 신사업 전략과 성과를 주의 깊게 살펴보아야 합니다.

 

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- 주가 반등의 서막

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현재 주가는 저평가된 수준에 있으며, 이에 따라 매수 의견을 유지하며 목표주가를 29,000원으로 상향 조정했습니다. 2025년 순이익 추정치를 7.1% 상향 조정하고, 12개월 후 예상 EPS를 3,439원으로 설정하여 Target P/E를 8.5배로 적용했습니다. 현재 주가는 12개월 후 실적 기준으로 P/E가 6.0배, P/B가 0.9배로, 이전의 평균 대비 저평가 상태입니다.

BH EVS 사업의 안정화와 IT OLED 패널 용 FPCB 양산으로 인해 성장 모멘텀이 확대될 것으로 예상되며, 과거와 달리 계절적 영향이 크게 감소할 것입니다. 이러한 요인들이 주가의 반등을 이끌어낼 것으로 예상됩니다.

 

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