효성첨단소재 견고한 펀더멘탈 대비 과도한 주가 약세

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- 긍정적인 시그널들

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긍정적인 시그널들이 여러 분야에서 나타나고 있습니다.

1. 타이어코드: 타이어코드의 수출가격이 6개 분기 연속 하락 이후에 상승 전환했습니다. 특히 2분기에는 전 분기 대비 3% 상승하였고, 6월에는 연초 대비 10% 상승했습니다. 이는 글로벌 및 북미/유럽에서 교체용(RE) 타이어 수요가 강화되며 회복되고 있다는 것을 나타냅니다. 또한, 중국의 자동차 판매 증가로 인해 신차용(OE) 타이어 수요도 확대될 것으로 예상됩니다. Top-tier 고객 비중도 견조하게 유지되고 있어 수익성 개선이 가능할 것으로 보입니다.
2. 탄소섬유: 탄소섬유는 작년 하반기부터 경쟁사의 증설로 인한 공급 부담으로 3개 분기 연속 가격이 하락했으나, 2분기에는 전 분기 대비 5% 상승하였고, 6월에는 연초 대비 13% 상승하였습니다. 이는 판가 하락세가 진정되고 있으며, 전방 수요 회복 등으로 점진적인 수익성 개선이 예상된다는 것을 시사합니다. 특히 하반기에는 6~7호기의 Full 가동 및 고부가 제품 확대 등으로 실적이 반등할 가능성이 점증됩니다.

이러한 긍정적인 시그널들은 각 분야에서의 수요 회복과 수익성 개선을 지원하며, 기업의 장기적인 성장 가능성을 제시합니다.

 

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- Valuation

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투자의견은 '매수'를 유지하며, 목표주가는 520,000원으로 설정되어 있습니다. 현재 주가는 연초 대비(YTD) 15% 하락한 상태로 약세를 보이고 있지만, 기업의 견고한 펀더멘털과 함께 타이어보강재 업황 회복과 탄소섬유 실적의 정상화가 예상되는 상황입니다.

타이어보강재의 수요 회복과 탄소섬유의 수익성 개선은 기업의 실적에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 기대됩니다. 이러한 요소들은 경쟁사와의 차별화된 실적과 주가 흐름을 가능하게 할 수 있습니다.

따라서, 장기적인 관점에서 기업의 성장 가능성을 고려할 때, 현재 주가가 저평가되어 있는 가능성을 염두에 두고 '매수'를 권장하는 견해를 지지합니다.

 

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