삼성중공업 2H24 전망

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증권가 레포트, 주식관련 이슈들 정리해드립니다.

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-투자포인트 1

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4월에 착공된 Petronas ZFLNG가 점진적으로 공정률을 높이고 있습니다. S/C 초기인 2분기에는 매출 기여가 작겠지만, 하반기에는 본격적인 매출 상승이 예상되며, ZFLNG의 수주 이익률도 높은 단일 선종 수주로 인해 상승할 것으로 보입니다. 이는 해양공사의 본업인 상선 수주와 건조에 집중하고 있음을 반영합니다.

해양공사는 Oil FPSO 및 Fixed Platform 수주를 최대한 배제하고 FLNG 단일 선종 수주에 성공하며 리스크를 최소화하고 있습니다. 이는 유가 변동에 따른 리스크와 설계, 생산과정의 과부하 우려를 줄이는 전략입니다. 동사는 HD현대중공업 및 한화오션과는 다르게 특수선 부문에 직접적으로 종속되지 않으며, 이는 최근의 미국 MRO 이슈 등에서 직접적인 수혜를 받지는 못하더라도 독립성을 유지하며 내실을 강화할 수 있는 장점으로 평가됩니다.

정리:

Petronas ZFLNG 프로젝트의 점진적인 진행과 매출 상승 기대
FLNG 단일 선종 수주 전략으로 리스크 최소화
특수선 부문에 대한 비의존성과 독립적인 내실 강화 전략

-투자포인트 2

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조선업종의 Top Pick으로 선정된 회사는 인력난 해소와 확보한 수주잔고로 인해 본격적인 실적 상승을 경험하고 있습니다. 이는 조선업에서 지금이 심리적 장벽을 무너뜨릴 적기라고 평가됩니다. 과거에는 조선업 전반에 걸쳐 우려했던 여러 문제들이 해결되고 새로운 투자 판단이 필요한 시점입니다.

정리:

인력난 해소와 수주잔고에 따른 본격적 실적 상승 시작
조선업종에서의 심리적 장벽 극복을 위한 타이밍
과거 우려했던 문제들을 해결하고 새로운 시각으로 투자 결정 필요