넥센타이어 상반기의 수모를 하반기에 갚아주겠다

넥센타이어 상반기의 수모를 하반기에 갚아주겠다

매일매일 증권사에서 업데이트 되는 리포트는 아래를 참고해주세요!

▼▼▼▼▼

-

 

'증권사 리포트' 카테고리의 글 목록

 

 

▲▲▲▲▲

 

---

- 목표주가 11,000원, 투자의견 매수 유지

▲△▲

하반기부터 체코 공장 증설 물량 본격화
체코 공장의 증설이 하반기부터 본격적으로 반영되기 시작하면서, 상반기에는 고정비 부담이 높았지만 하반기부터는 수익성 개선이 예상됩니다. 유럽 내 판매량은 1,400만 본으로, 이 중 550만 본은 체코 공장에서 생산하고 있으며 나머지는 한국 공장에서 수출로 대응하고 있습니다.

외형 성장 및 운송비 절감
총 1,100만 본 규모로 증설이 이루어지면 외형 성장뿐만 아니라 운송비 절감의 여력도 커질 것입니다. 2025년까지 5,500만 본 체제를 구축한 후, 미국 공장 증설을 통해 2030년 6,000만 본 이상의 체제를 계획하고 있습니다.

회사의 이러한 증설 계획과 생산 능력 확장은 지속적인 외형 성장과 수익성 개선에 크게 기여할 것으로 보입니다. 따라서 목표주가 11,000원과 매수 의견을 유지하는 것이 적절합니다.

 

 

 

---

- 하반기 실적 개선세와 함께 추가적인 주가 상승 가능

 

▲△▲

실적 부진과 주가 하락 요인

최근 3달 간의 주가 하락은 우호적인 업황에도 불구하고 실적의 부진으로 이끌렸습니다. 이에 가장 큰 원인은 체코 공장 증설 관련 고정비 부담과 상대적으로 높은 운송비 비중(9%)입니다.

고정비 부담과 운송비 비중

고정비 부담과 운송비 비중이 부진한 실적의 주요 요인으로 작용했습니다. 그러나 하반기부터 체코 공장 물량이 확대되면서 250~300만 본에 대한 운송비 절감과 고정비 분담이 더해지고 있습니다.

P-C 스프레드 축소 우려

P-C 스프레드 축소 우려에 대해서는 체코 공장 증설로 대응하고 있는 상황입니다. 이는 가격 상승에 대한 대응(Q↑)과 원가 절감(C↓)을 통해 이루어지고 있습니다.

추가적인 주가 상승 가능성

12M Fwd P/E가 4.8x로 역사적으로 저점에 위치하고 있습니다. 하반기에는 실적 개선세가 기대되며, 이와 함께 추가적인 주가 상승이 가능할 것으로 보입니다.

 

매일매일 증권사에서 업데이트 되는 리포트는 아래를 참고해주세요!

▼▼▼▼▼

-

 

'증권사 리포트' 카테고리의 글 목록

 

▲▲▲▲▲

 

---

※ 해당자료는 단순 참고자료이며, 투자에 대한 책임은 각자 본인에게 있습니다