컴투스 2분기 게임 성수기에수익구조 개선은 덤

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- Corporate day 주요 내용

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Corporate Day에서는 1Q24의 연결 및 별도 매출과 영업이익이 발표되었습니다. 연결 매출은 전년대비 13.7% 감소하였으며, 별도 매출은 2.7% 감소하였습니다. 그러나 영업이익은 연결 및 별도 모두 흑자 전환하였습니다. 특히, 미디어 자회사의 구조조정을 통해 미디어 사업의 손실 개선이 이루어졌습니다.

주요 게임인 서머너즈워 천공의 아레나와 야구 게임은 2Q24에도 흑자를 유지할 것으로 전망되며, 특히 서머너즈워 천공의 아레나는 10주년 이벤트 및 컨텐츠 업데이트 효과로 전분기에 비해 매출이 증가하였습니다. 더불어 야구 게임도 비수기를 상쇄하면서 전체 게임 매출은 전분기와 유사한 수준을 기록하였습니다.

또한, 하반기에는 퍼블리싱 신작 3종과 2025년에는 자체 게임 2종이 출시될 예정입니다.

이러한 내용들을 종합하면 2Q24에는 흑자가 유지될 것으로 전망되며, 향후 하반기에는 새로운 게임 출시로 인한 수익 상승이 기대됩니다.

- 투자의견 매수, 목표주가 53,000원 유지

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투자의견은 매수를 유지하며, 목표주가는 53,000원으로 유지됩니다. 이는 12개월 성장 예상 이익인 3,261원에 Target PER을 16.4배로 적용한 것입니다. 이때 Target PER은 글로벌 피어 대비 20% 할인된 수준입니다. 하반기에는 다수의 신작이 출시될 예정이나, 현재 기대감이 다소 낮은 상황입니다. 이에 따라 멀티플 할인이 적용되었습니다. 그러나 하반기에 기대되는 신작 공개로 인해 멀티플 할인이 해소될 가능성이 있습니다.

2분기에는 성수기 효과와 비용 효율화 등으로 실적이 호조를 보일 전망입니다. 특히, 게임 사업의 매출은 전분기 대비 24% 증가할 것으로 예상되며, 미디어 사업의 구조적인 손실 개선도 긍정적인 영향을 줄 것으로 예상됩니다. 또한, 하반기에는 추가로 신작인 더 스타라이트와 프로야구V25(가제)를 공개할 예정입니다. 이러한 신작들이 공개되면 주가에 기대감이 반영될 것으로 보입니다. 따라서, 2분기 호실적과 함께 하반기에 예정된 신작 공개로 인해 주가가 점진적으로 상승할 것으로 전망됩니다.