SK하이닉스 당분간 HBM 경쟁력 우위가 이어질 듯

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-가이던스

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동사가 제시한 2분기 DRAM 및 NAND 출하 증가율 가이던스는 각각 10%대 중반 증가와 0%입니다. 당사는 2분기 DRAM과 NAND 평균판매단가(ASP)가 각각 14%, 18% 상승할 것으로 추정하고 있습니다.

 

이를 바탕으로 한 동사의 2분기 매출과 영업이익 전망치는 전분기 대비 각각 29%, 111% 증가한 16.1조원과 6.1조원으로 예상됩니다.

 

동사는 최대 고객사를 대상으로 HBM3E 8단 제품을 출하하기 시작했으며, 12단 제품 또한 인증 과정을 거치고 있습니다. 업계에서 가장 높은 수율과 넓은 고객 베이스를 보유한 동사는 당분간 HBM 부문에서 가장 높은 시장 점유율과 경쟁력을 유지할 것으로 판단됩니다.

 

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-HBM

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동사 주가의 상대적인 성과는 HBM 부문에서의 경쟁력 우위 유지에 따라 당분간 강세를 유지할 것으로 전망됩니다. 그러나 CoWoS Capa 할당량을 고려하여 도출된 올해 HBM 탑재 가속기 반도체의 최대 생산량은 AI 서버로부터의 요구량을 크게 상회하는 것으로 추정됩니다. 따라서 가속기 반도체의 생산 조정과 경쟁사들의 HBM 공급 증가가 발생한다면 동사의 HBM 부문 이익률이 하락할 가능성이 있습니다.

 

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