LS마린솔루션: 해상풍력 프로젝트 수주와 성장 잠재력

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기업 개요 및 주요 이슈

LS마린솔루션은 해저케이블 시공 및 유지보수 전문업체로서, LS전선과의 협력을 통해 중장기적으로 성장이 기대되는 기업입니다. 특히, 전남 해상풍력 프로젝트와 같은 대규모 해상풍력 사업에서의 레퍼런스가 중요하게 작용하며, 안마 해상풍력 및 신안 우이 해상풍력 프로젝트 등에서 우선협상대상자로 선정되었습니다.

해상풍력 시장에서의 경쟁 우위는 매설 전용 선박과 장비를 보유하고 있기 때문입니다. 이는 국내에서 유일한 매설 장비를 보유한 기업으로서, 대규모 해저케이블 사업에서의 필수적인 경쟁력을 제공합니다.

2024년 실적 전망

2024년 LS마린솔루션의 매출액은 전년 대비 62% 증가한 1,150억 원으로 예상되며, 영업이익은 112억 원으로 추정됩니다. 이는 대형 프로젝트의 매출 성장이 주요 요인으로 작용하겠지만, 선박 운용비와 같은 비용 증가로 인해 영업이익은 감소할 가능성이 큽니다.

특히, 전남 해상풍력 프로젝트의 매출 성장은 2024년 실적을 견인할 전망입니다. 하지만 선박 추가 도입이 필요한 상황에서 비용 부담이 상승하고 있어 수익성 개선에는 시간이 필요할 것으로 보입니다. 2025년에는 매출액이 1,474억 원, 영업이익은 82억 원으로, 성장세는 이어지지만 이익률은 다소 하락할 전망입니다.

해상풍력 프로젝트의 미래

LS마린솔루션은 LS전선과의 협력을 통해 안마 해상풍력과 신안 우이 해상풍력 프로젝트에서 중요한 역할을 할 것으로 기대됩니다. 특히, LS전선과 함께 전력케이블 시공을 턴키 솔루션으로 제공하면서 대규모 프로젝트 수주를 확대할 계획입니다.

2026년부터는 이러한 대형 프로젝트들의 수주가 본격화되면서 LS마린솔루션의 실적 개선이 가시화될 전망입니다. 국내 해상풍력 시장의 확대와 함께, 글로벌 해저케이블 수요가 급증하는 상황에서 LS마린솔루션의 미래는 더욱 밝을 것으로 보입니다.

재무 상태 요약

LS마린솔루션의 2023년부터 2025년까지 매출과 영업이익은 꾸준히 증가할 것으로 보입니다. 2023년 매출액은 708억 원, 영업이익은 131억 원을 기록했으며, 2025년에는 매출액 1,474억 원과 영업이익 82억 원으로 예상됩니다.

항목	2023	2024	2025
매출액	708억 원	1,150억 원	1,474억 원
영업이익	131억 원	112억 원	82억 원
순이익	116억 원	145억 원	108억 원

투자의견 및 목표주가

LS마린솔루션에 대한 투자의견은 BUY(매수)로 유지되며, 목표주가는 22,000원으로 예상됩니다. 해상풍력 시장의 성장 가능성과 LS전선과의 시너지, 그리고 대규모 프로젝트 수주가 LS마린솔루션의 중장기적인 성장에 긍정적인 영향을 미칠 것입니다.

목표주가 산정의 근거는 해상풍력 시장 확대와 대규모 프로젝트 수주 전망을 바탕으로 하며, 2026년 이후 실적 개선이 본격화될 것으로 보입니다. 단기적으로는 비용 상승으로 이익률이 줄어들 수 있지만, 장기적으로는 안정적인 성장이 기대됩니다.