POSCO홀딩스 다각화된포트폴리오
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-24 년 실적
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24년의 하반기 실적 전망은 상반기에 비해 개선될 것으로 보입니다. 이는 주로 철강 부문의 성장이 견인할 것으로 예상됩니다. 원료비 하락으로 인한 마진 개선보다는 포항 4고로 개수 완공에 따른 판매량 증가가 실적 개선의 주요 원동력입니다. 반면 비철강 부문은 상반기 대비 유의미한 변화를 기대하기 어려운 상황입니다.
하반기 철강 업황은 특히 중국의 판재류 수급 둔화로 인해 어려울 것으로 보이며, 이로 인해 수출량 확대와 관련된 역내 업황의 부진이 지속될 것으로 예상됩니다. 비철강 부문 역시 2차 전지 건설 등의 업황 둔화로 인해 의미있는 개선이 어렵다고 평가됩니다. 특히 광양의 경암형 리튬 포스코필바라리튬솔루션 및 아르헨티나 염호 리튬의 생산 및 실적 정상화가 관건이지만, 리튬 가격 반등이 하반기에도 불확실할 것으로 보입니다. 중국의 레피돌라이트 리튬 감산 가능성 역시 하반기 리튬 가격에 미칠 영향을 예측하기 어렵다는 점에서 주의가 필요합니다.
-투자의견 Buy 목표주가를 50 만원으로
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투자의견은 여전히 Buy를 유지하되, 종속회사 및 리튬 부문 가치 하락을 반영하여 목표주가를 50만원으로 하향 조정했습니다. 이는 기존의 52만원에서 조정된 수치입니다.
현재 철강 및 비철강 부문 모두에서는 의미 있는 주가 상승 모멘텀은 기대하기 어렵지만, 글로벌 Macro 환경의 불확실성 속에서도 회사가 보유한 다각화된 포트폴리오는 중요한 장점입니다. 특히, 이 포트폴리오는 중국의 경제 모멘텀에 절대적으로 좌우되는 업종에서 타 업체들과 명확히 차별화된 점을 가지고 있습니다.
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※ 해당자료는 단순 참고자료이며, 투자에 대한 책임은 각자 본인에게 있습니다