나노신소재 하반기 4680향 음극용 CNT 도전재 수요 증가 본격화될 전망
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- LG에너지솔루션의 4680 배터리
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하반기에 주목해야 할 모멘텀은 LG에너지솔루션의 4680 배터리입니다. 주요 배터리 셀 업체들이 시장 경쟁력을 확보하기 위해 고객사들에게 다양한 선택지를 제공하고 있으며, 많은 완성차 업체들이 전기차에 원형 배터리를 적용할 계획입니다. LG에너지솔루션은 이에 발맞춰 올해 8월부터 9GWh 규모의 오창 공장 가동을 시작할 예정이며, 2025년에는 미국 애리조나에 최대 36GWh의 캐파를 구축할 계획입니다.
LG에너지솔루션의 4680 배터리는 에너지밀도를 높이고 충전 시간을 줄일 수 있는 실리콘 음극재가 적용됩니다. 이에 따라 실리콘 음극재와 함께 사용되어야 할 음극용 SWCNT 도전재를 공급할 업체의 수혜가 예상됩니다. 기존 2170 배터리에는 실리콘 음극재가 채택되지 않았기 때문에 수혜 강도는 다른 소재, 부품 업체들에 비해 클 수 있습니다. 현재 확정된 캐파 증설 계획만으로도 2026년까지의 수요 증가세가 뚜렷할 것으로 예상됩니다.
- 동종 업종 내 상대적으로 가파른 실적 개선세 전망
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동사에 대한 매수 투자의견을 유지하지만, 목표주가는 실적 추정치를 변경하여 15만원으로 하향 조정합니다. 이번에 적용된 목표주가는 2026년 예상 EPS에 기초하여 계산되었으며, 2026년부터 전세계 및 북미 전기차 배터리의 예상 수요 연평균 성장률과 실리콘 음극재 적용이 본격화되는 시점을 고려하여 20% 할증된 P/E 30배를 적용하여 산출되었습니다.
현재 동사의 상반기 실적은 유럽 전기차 판매 둔화와 관련된 CNT 도전재 수요의 부진 및 북미, 유럽 등 해외 신공장 가동으로 인한 일시적인 비용 증가의 영향으로 예상보다 조금 더 부진한 모습을 보이고 있습니다. 그러나 하반기부터는 동종 업종 내에서 상대적으로 가파른 실적 개선세를 나타낼 것으로 전망되어, 전반적으로 긍정적인 시각을 유지합니다.
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